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2010全球经济是后危机还是危机后主题演讲---厉以宁:危机可能还有余波 2010年不会走向繁荣
发布者:管理员 发布时间:2012-06-28 浏览次数:1895次

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着名经济学家、北京大学教授、博士生导师厉以宁

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??? 着名经济学家、北京大学教授、博士生导师厉以宁在会上表示,中国经济存在一种投资冲动怪圈,而国际金融危机加深和扩大了这种投资冲动怪圈。中国经济需要摆脱这种投资冲动怪圈,否则有重蹈覆辙的危险。
第二个问题,投资冲动产生的另一种怪圈。中国是一个转型发展中国家,在转型发展阶段,地方政府对经济结构调整的兴趣小于中央政府,由此产生了中国经济中的怪圈,这个怪圈就是投资冲动怪圈。具体来说是这样的,地方政府为了表现政绩也为了增加财政收入,为了缓解地方的就业压力,就极力增加投资,促使经济增长,于是就造成了投资膨胀,投资膨胀以后,信贷量就随之扩大了,因为要配套措施,这样一来,不仅全国范围内的投资量剧增,而且造成了新的规模的急剧扩大,产能过剩现象就会出现,通货膨胀也会随之而来。在内需还没有相应扩大的条件下,出口带动经济的作用就越来越明显,对出口的依赖性也就越来越大了,由于发生了产能过剩,同时又出现了通货膨胀,中央政府不得不采取紧缩政策,经济下滑了,就业压力又增大了,不得以又转向刺激经济的做法,由此周而复始,形成了中国投资冲动怪圈。

  其实在2008年国际金融危机爆发以前,中国经济已经陷入了这种投资冲动的怪圈之中,而国际金融危机的爆发,使得中国经济受到了巨大的冲击,投资冲动怪圈的影响就比从前扩大了,加深了。国际金融危机冲击中国哪一环呢,最重要冲击到我们的出口,使出口下降,影响到一批出口企业的生产和消费,从产业链的角度来讲,出口企业它是产业链的最后那一端,但是在产业链上面的企业它们不是出口企业,它们是内销企业,它们是向最后那一端出口企业供应原材料、供应机器设备和零配件,出口企业由于它是产业链条的最后一端,它出了问题就层层影响到上游一些企业,为它服务,为它供应原材料,零配件,机器设备的企业,无疑都受到了影响,不少企业陷入困难之中。产业链是靠资金链维持的,产业链断裂以后,迅速引起了资金链的断裂,流动性过大,一下子就变得流动性不足了,为什么呢?因为在资金链断裂或者面临断裂的情况下,每个企业为了自保,他就奉行了现金为王的策略,现金为王就是每个企业都保持超正常的资金储备。流动性不足正是由于企业保留了超正常的资金储备,货币流动速度大大放慢了,这样一下就引起了流动性过大转到流动性不足,这时间很短,转变就实现了,这就增加了中国宏观经济调控的困难。宏观经济调控中,起作用最大的是政府的投资,2009年第一季度,中国经济开始见底了,第二季度反弹了,第三季度和第四季度继续回升,但问题在如果不破除投资冲动怪圈,即使经济增长率保持在8%到9%之间,能不能摆脱这个怪圈,假定摆脱不了这个怪圈,中国经济的继续增长是不是会重蹈覆辙呢?

  因此,中国当前面临的问题和西方市场经济国家面临的问题有相似之处,什么是相似之处?二者都有重蹈覆辙的危险,但有区别,中国需要摆脱投资冲动的怪圈,而西方市场经济国家需要摆脱是资产泡沫怪圈,两个怪圈是不一样的。